FED y dólar en Colombia

La Reserva Federal de los Estados Unidos, mas conocida como la FED, acaba de subir las tasa de interés en Estados Unidos pasando de 0,25% 0,50%. Esta decisión está causando gran revuelo en la economía mundial y en Colombia. Para entender el porqué de este revuelo es importante tener en cuenta dos puntos importantes. Primero, hay que recordar que la FED, quien es equivalente al Banco de la República en Colombia, establece una tasa a la cual se remunera los dólares que depositen los bancos en las arcas del Banco Central de los Estados Unidos. Esa tasa termina afectando las demás tasas de interés en los Estados Unidos y por extensión al resto del mundo. Segundo, la FED no subía la tasa de interés desde 2006. En junio de 2006 la tasa de la FED era de 5,25% y en ese entonces la FED decidió empezar a bajar las tasas para reactivar la economía norteamericana que estaba desacelerando. Después con la aparición de la crisis financiera de 2008 y la depresión que está trajo, la FED decidió seguir bajando la tasa hasta llegar a un mínimo histórico de 0.25%. Es decir, la FED prácticamente no remuneraba a la gente por tener dólares ahorrados. Esta decisión no tenía precedente. Pero se entendía que una situación tan delicada como la crisis financiera implicaba medidas arriesgadas. Así, la FED apostó a poner su tasa casi cerca de cero para que las demás tasas en la economía norteamericana bajarán. Y así ocurrió. La apuesta era que la gente se siguiera endeudando para comprar casas, para mantener el nivel de consumo y que las empresas pudieran tener acceso a dólares a un costo muy bajo. Es decir, que el dólar fuera abundanete, que circulara que no se quedara en las arcas de los bancos. Hoy, después de casi diez años parece que la apuesta de la FED funcionó, la crisis financiera parece estar lejos y todos los indicadores económicos mostraban una solida recuperación de la economía norteamericana. Por otro lado, dada la información disponible desde 2014, la FED había anunciado desde inicio del 2015 que esperaba subir la tasa en este año. En otras palabras, había anunciado que la era de unas tasas bajas estaba por desaparecer. Y pasaba el año y no ocurría, pasaban los meses y la FED aplazaba el aumento anunciado de tasas. Por eso ayer, en la última reunión de la FED del año, la mayoría de analistas esperaban el aumento de la tasa. La FED tenía que cumplir su promesa. Y lo hizo. ¿Qué consecuencias tendrá esto a nivel internacional? Por un lado, es muy probable que este aumento de las tasas no tenga un efecto grande inmediato. Literalmente todo el mundo estaba esperando que esto pasara. Y por eso los mercados financieros ya estaban preparados para este aumento. En otras palabras, no fue sorpresivo el aumento y por eso no debería generar grandes sobresaltos. Como decimos los economistas, esa alza ya estaba descontada. O sea ya se había asimilado antes que hubiese ocurrido. Lo que si es claro es que la época de tasas de interés bajas y de una abundancia relativa de dólares en el mundo se acabó. Ahora, es relativamente más rentable tener dólares que hace unas semanas, pues la tasa en dólares ha subido. Los efectos finales dependerán de lo que la FED haga el próximo año. Depende de cuánto más aumente la tasa. En Colombia, esto implica que la demanda de dólares puede aumentar aún más si la FED sigue aumentando su tasa el próximo año. Y el aumento de la demanda de dólares y la caída en los dólares que tenemos disponibles en Colombia por los bajos precios de los hidrocarburos, haría esperar que el precio del dólar en Colombia siga subiendo el próximo año. Así dos cosas son claras para Colombia, la época de tasas de interés bajas ya pasó y las presiones para que el dólar siga subiendo no desaparecerán en 2016. (Esta columna de opinión fue publicada en el período el País de Cali el 17 de diciembre de 2015)